Månadsbrev Maj 2023

 Försommaren är kommen och med den sol och bad. Vi njuter för fullo av det varma vädret, men det märks att trädgårdens växter börjar få det lite jobbigt, och vi har vattnat lite med vattenspridaren för att de inte ska duka under helt och hållet. Något regn är dock inte i sikte.

Det har varit en innehållsrik månad, på många sätt och vis. Fru Snålgris har börjat sitt nya jobb, och även om dagarna är längre och arbetsbördan tyngre har hon mer ansvar, samt eget arbetsrum, egen dator och arbetstelefon. Innan jobbade hon på avdelning på en Region, och var en i mängden. Nu har hon till och med varit iväg på en förnäm kursgård under ett heldagspass, detta hände inte under de 7 år hon var anställd på regionen. Det ska inte slösas med skattepengarna, men något tycker jag trots allt att man kan bjussa på för att få de anställda att känna sig lite speciella. Det kostar ju som bekant en väldans massa pengar att utbilda en ny resurs om någon säger upp sig.

Bra väder i verkligheten men börsklimatet har varit riktigt uselt.

Det har även varit en händelserik tid på börsen, och då tänker jag främst på Embracer och SBB. Jag vill inte tänka på hur många småsparare som blev brända i och med detta. De som inte har sålt har såklart inte förlorat några pengar *än*, men i fallet SBB som jag själv ägde en del i är det ingen rolig historia. Jag har svårt att se hur denna aktie ska kunna återhämta sig på något sätt och risken är väldigt stor att vi får se en aktiekurva som under några år kommer att ringla sig runt 5-6 kr. Som jag har uppfattat det hela är att skulderna är så pass stora och växer hela tiden att det i princip är omöjligt att reda ut hela situationen. Vem vill dessutom köpa till marknadspris av en säljare som står på ruinens brant och är helt desperat? Ingen med affärssinne. Då kan man ge ett skambud och köpa upp aktierna för säg 5 kr styck istället. Vad händer då med de inblandade som sitter på stora mängder SBB? Man kan bara våga gissa men det blir nog inga muntra miner. Det brukar det sällan bli vid personlig konkurs, exekutiva aktioner och annan tvångsinlösen. Nu är det ju skillnad på folk och folk och jag gissar att Lennart och Ilja slingrar sig ut denna situation utan några större problem. De aktieägare som likt oss själva gick in på kanske 15-20 spänn eller *hemska tanke* ännu dyrare kommer att stå med Svarte-Petter och ha förlorat merparten av det investerade kapitalet. Alternativt sker något sorts mirakel och aktien studsar upp till 20 kr, dock har jag otroligt svårt att se vilken sorts nyhet som kan uppnå detta. Blankarna kanske börjar tröttna? Ett under sker med ingripande från staten för att rädda viktiga samhällsfastigheter? Räntorna faller mirakulöst? Nej... bara nej. Det kommer inte att inträffa. Likt bostadskraschen i början av 90-talet är det alltid de med mycket cash på fickan som är vinnarna, de som sitter på skulderna är förlorarna. Det finns nog ingen som är dum nog att betala "marknadspris" när ägaren i fråga är helt desperat och skuldsatt upp över öronen. Aktieägarna är det ingen som bryr sig om.

Hur som helst tröttnade jag på denna aktie och det är mycket möjligt att den återfår delar av sitt forna värde någon gång i framtiden, men jag har sålt hela innehavet till en ganska rejäl förlust. Dessutom fick detta mig att ifrågasätta min nuvarande diversifiering och riskspridning, då storbolagsindex ligger på +11% för året och vi själva ligger -8% i svenska portföljen och totalt -0,3 % för helåret. Tittar vi sedan 2013 när historiken på Avanza börjar har storbolagsindex ökat ca 215%, våran portfölj ligger på ungefär det halva, 113%. Pengar som pengar, om det kommer i form av värde eller direktavkastning, det borde vara totalavkastningen som räknas, och där är våran prestation urusel. 

Inkomster och utgifter

Våra inkomster under maj är lägre än snittet. Fru Snålgris har bytt jobb mitt i månaden och fick bara halva lönen från sitt gamla jobb. Innestående semester, semesterersättning samt lön från det nya jobbet kommer först nästa månad. Hon har 38 sparade semesterdagar, och ska ha 3 veckors semester detta året, så där blir det en rejäl hacka som vi kan lägga till bufferten eller skyffla in till Avanza.

Nettolöner: 43203 kr

Utdelningar: 33434 kr

Övriga inkomster: 8016 kr (barnbidrag, marketplace-försäljningar, elstöd 1831 kr)

Försäljning av solel: 905 kr (lågt elpris)

Utgifterna landade på 20151 kr. Matkostnaden driver på, då vi har buffrat lite mat på kampanj till sommaren då bjudningarna blir flera. Det går inte att undvika att mat har blivit dyrare, och även om vi är duktiga på att handla på kampanj finns det tillfällen det inte går att undvika ordinarie pris. Sen har det kostat på med presenter till kalas och annat. 

Pengamaskinen

Det har som sagt varit en dyster månad för portföljen. SBB och andra fastighetsbolag har dragit ner värdet rejält. Normalt är detta inget jag bryr mig om, men varje försäljning av aktier till förlust smärtar såklart. I fallet SBB ser jag inget ljus i sikte på väldigt lång tid. Bolaget kanske överlever, eller styckas det upp, det som är solklart är att aktieägarna är de stora förlorarna och de som står sist i kön med mössan i hand. I skrivande stund backar tyvärr även Corem Pref med 11.3% av någon anledning. Folk är väl rädda att de ska gå samma öde till mötes som SBB. Kanske, kanske inte. Jag behåller denna aktie tills vidare. 

Vi står i alla fall och stampar på nollan för 2023 i portföljvärde. Ganska tråkigt, hade vi köpt Avanza Zero hade vi legat +350 000 kr. Det är inte bara fastigheter som får skulden, även Intrum, Telia, och bankerna har haft nedgångar och man säger ju att hoppet är det sista som överger människan. Jag hoppas i alla fall att det inom ett år blir en renässans för både fastighet och finans. Under tiden köper jag endast fonden Aktiespararna Direktavkastning B eller Xact Högutdelande i den svenska portföljen. Osäkerheten är helt enkelt för stor och resultatet av min "stock picking" är inget annat än en katastrof.

Utdelningar

Portföljen pumpar på med utdelningar och vi fick ca 34000 kr denna månaden. En klen tröst när förlusten i BB överstiger detta med det dubbla. Nåja, vill man vara med i leken så får man leken tåla. Efter regn kommer solsken. Kommer inte på några fler floskler så det får räcka där...

Glädjande nog har många av bolagen höjt sina utdelningar. Vår gamla trotjänare Oxford Lane Capital Corp höjde med 7% till slut. Det är i princip bara SBB, Fortum och Telia som har svikit oss, och det rejält. 12 st av våra innehav har höjt. Målet om 370000 kr i utdelningar för 2023 lever kvar om inget oförutsett kommer att inträffa. 

Blandat kåserande

Jag roade mig med att titta på vad "Aktieproffset" Marcus Hernhag skrev om bostadsaktier för ett år sedan. Hittade följande stycke som jag inte kunde låta bli att småle lite åt:

"En del sparare efterfrågar aktier som kan vara trygga placeringar över lite längre tid. Tanken är att satsa på bolag där värdet stadigt växer, om än långsamt. Här är tre aktier och en fond aktuella, tycker Hernhag. Han tipsar om SBB D, Corem Pref och Telia, som sannolikt slår sparandet på ett bankkonto."

Jajamensan, SBB D, Telia och Corem Pref har ju verkligen levererat.

 Jag lägger inte någon vikt vid detta mer än att Hernhag tjänar pengar på att ha profilen "börsproffs" och att det är tydligt att vare sig amatörer eller andra har den minsta aning om vad som är stabilt ens ett år fram i tiden. Allt är gissningar, och ibland slår gissningar rätt och ibland slår gissningar fel. Det spelar ingen roll om du har epitetet "proffs" eller är en vanlig dödlig. Nu tror jag Hernhag sålde SBB D under våren 2023 om jag inte minns helt fel, så han hade i alla fall förmågan att ändra sig. Jag har i alla fall i och med spektaklet i SBB tagit mig en rejäl funderare kring min egen strategi och konstaterat att det inte finns någon vinst i att leta fram enskilda aktier på svenska marknaden. En bred etf eller utdelande fond i kombination med lite preffar eller D-aktier kommer sannolikt prestera mycket bättre än enskilda aktier, med tanke på allt elände som drabbat de bättre utdelande bolagen (banker, fastighetsbolag). Lågutdelarna såsom investment, industri har klarat sig betydligt bättre. Detta kan dock svänga och historiken för vår egen pengamaskin visar att den faktiskt kan slå de vanligaste indexen. Förra året låg vi t.ex. endast -5% mot Dow Jones som föll ca 20 %. I år gick det faktiskt riktigt bra tills krisen i fastighetsbolagen var ett faktum. Bankerna hade innan dess svajat ganska betänkligt tack vare händelserna i USA. Är det inte det ena så är det det andra...

Har du tagit dig oskadad genom dessa turbulenta tider, eller har förluster varit ett faktum? Berätta i kommentarsfältet.

Månadsbrev April 2023

 Det börjar sakta men säkert bli vår. Kvällarna blir ljusare och längre och vi har äntligen kunnat lägga vinterjackor och kängor på hyllan för denna säsongen. Dock ska det sägas att ingen av oss är speciellt förtjusta i denna "vinterdvala", där man i princip jobbar, äter och sover. Vi avskyr kyla och även mörker och trivs bäst i värmen. Jag har dock inga problem med att det som t.ex. på Kanarieöarna blir mörkt redan vid 19-tiden, huvudsaken är att det är så pass varmt att man kan sitta ute. Det är bara mysigt när det är mörkt på kvällarna, där har jag inget som helst behov av ljus faktiskt.

Jag skrev i det förra månadsbrevet att jag hade ett nytt jobb på gång. Tyvärr verkar lågkonjunkturen spöka lite då jag inte har fått någon respons på det CV jag skickade in till en av de större konsultmäklarna i landet. De jobbar med ett annorlunda upplägg jämfört med ett vanligt konsultbolag i och med att allting sköts på distans och man slipper konferenser, sociala aktiviteter som jag ändå inte har tid med. Att sitta i en buss i 6 timmar till något konferenshotell var kul för 20 år sedan när man var solokvist, nu när man har fru och barn är jag intresserad av en sak endast, och det är pengar. Det verkar dock vara knepigt att hitta nya uppdrag, även om man som jag har ett vad rekryteraren kallade för ett "imponerande CV". Det enda jag ser är lite dåligt med mitt CV är att det innehåller mycket gammal skit som man inte använder idag. Jag har försökt sålla bort så mycket av detta som möjligt, men ändå behålla vissa delar som jag inte har något emot av att jobba med idag i förvaltning. Nu är ju jag ingen COBOL-programmerare, men de som kan detta kan skära guld med täljkniv och löner på 60" i månaden med 5 års erfarenhet är ingen omöjlighet. 

Fru Snålgris börjar sin nya tjänst om en vecka och hon har den senaste veckan uttryckt hur himla glad hon är över att "slippa" sin nuvarande arbetsplats. Tydligen har allt inte varit så kul som hon har gett sken av. Kollegor är lata, retfulla och hjälper inte alls till. Igår fick hon ensam basa över 8 patienter/vårdplatser medan de andra var på kurs halva dagen. Som jag förstår det är denna avdelning ett ställe där de lite mer arbetsskygga personerna kan komma undan och göra så lite som möjligt, gissningsvis på grund av en icke närvarande chef som är halvtid på annan ort och sen jobbar mycket hemifrån. Då min fru är en flitig arbetsmyra tror jag det gör henne gott att sluta och istället börja på ett ställe där det blir mer eget ansvar och där hon kan basa över ett gäng undersköterskor.

Hur har det då gått med ekonomin? Låt oss titta efter:

Inkomster och utgifter

Våra inkomster denna månad landade enligt följande

Nettolöner: 48249 kr (några sjukdagar drog ner detta tyvärr)

Övriga inkomster: 13988 kr (sålde av en uppsättning fälgar som jag rustade upp för 200 kr, samt skatteåterbäring och barnbidrag)

Utdelningar: 75014 kr

Försäljning av solel: 839 kr

Totala inkomster för april blev således 138 576 kr

Detta är riktigt trevliga inkomster, men som vanligt med utdelningarna undrar man vart de har tagit vägen. Det kommer bli en himla skillnad den dagen vi börjar föra över utdelningarna från Avanza till vårat vanliga bankkonto, då kommer pengarna att synas på ett helt annat sätt. Vi fick ca 5000 kr i skatteåterbäring också, vilket var en trevlig överraskning. Jag har dessutom börjat greja lite med att restaurera bildelar såsom backspeglar, fälgar och annat nu när jag har ett vettigt garage att stå i. Just dessa fälgar fick jag av en äldre släkting. Lite slipning, spackel och några lager lack från sprayburk blev de i skick som nya och kunde säljas för 2000 kr. Jobbet tog en eftermiddag. Det kommer bli mera sådant framöver, då jag gillar att rusta upp gamla slitna saker som har med bilar att göra. Nästa jobb blir en gammal Volvo 850 som samma person har ståendes i garaget, och som jag gärna fick rusta upp. Jag har kollat på annonser för denna typ av bilar och om jag lägger kanske 8000 kr på att rusta upp den, borde jag kunna sälja den för kanske 35-40000 kr. Detta förutsäger att jag kan hitta reservdelar samt göra ett bra jobb med lacken. Det kommer även behövas betydligt mer tid än en eftermiddag.

Hur gick det med utgifterna då? De höll sig faktiskt precis på budget med 16797 kr. 

Utdelningarna

April och maj är två starka utdelningsmånader, och de varierar från år till år beroende på när vissa tyngre företag såsom banker och försäkringsbolag väljer att dela ut. I år var det april som blev den vassaste månaden med hela 75000 kr.

Det hade varit trevligt om det såg ut så här varje månad, men där är det en bit kvar. Vi ska inte klaga, då prognosen för helåret ligger på 360000 kr eller 30000 kr i månaden. Vi har redan slagit den där trisslottsvinsten på 25000 kr/månad och närmar oss nu min nettolön på 34000 kr. Det kan sägas att vi inte behöver få ut båda våra nettolöner i utdelning för att sluta jobba, men tyvärr behövs det pengar till det mesta i livet, speciellt när man har barn och hus. Är du ledig kommer det att behövas mer pengar till aktiviteter och annat man vill hitta på. Mycket är gratis men inte allt. Jag kan tänka mig att när vi närmar oss 40000 kr/månad, då kan det bli aktuellt. Det är en bit kvar tills dess, men skam den som ger sig.

Portföljens värde har bara sjunkit och sjunkit och det är räntor och bankfrossa som spökar. Vi ligger på minus för helåret, men försöker dra nytta av detta genom att handla utdelningsaktier som har okej delårsrapporter och är nedpressade i pris. Det funkar normalt så att t.ex. bankfrossan i USA kan dra ner hela finanssektorn oavsett hur bra eller dåliga finanser ett visst bolag har. Detta såg vi med fastighetsfrossan här i Sverige där det väl i princip bara var Akelius D-aktie som klarade sig, mycket på grund av att de är skuldfria och inte påverkades så mycket av höjda räntor. SBB har ju dragits ner riktigt mycket och handlas nära 10 kr med en riktigt fin direktavkastning. Aktien är en lottsedel men jag tror på ett pris på minst 20 kr om ett år förutsatt man kan städa upp i sin skuldsättning och bibehålla utdelningarna. Frågetecknen är många och vi får se hur det slutar.

Pengamaskinen

Detta för oss osökt in på just pengamaskinen. Hur har det gått under 2023? Vi har fortsatt månadsspara. Några bolag har minskats eller sålts av, till exempel Intrum som har varit en stor besvikelse. Detta var åter igen fallet med att "köpa ett fint bolag som har haft lite otur". Intrum har haft väldigt mycket otur och har straffats rejält av marknaden. Jag är ganska trött på bolagsrisk, vilket gjorde att jag köpte en andel av fonden "Aktiespararna Direktavkastning B" som delar ut ca 7% varje år i juni. Det är ca 20 bolag som fonden innehåller och då slipper jag hålla reda på dessa. Avgiften är 0,4% vilket är helt okej. Det blir en del dubbelägande, men jag får in en del industri vilket jag saknar. Jag önskar att det fanns fler folder av liknande slag mot europeiska högutdelare, eller varför inte REITs eller BDCs? DÅ hade man kunnat ställa pengamaskinen på autopilot helt och hållet.

Utvecklingen värdemässigt har inte varit någon höjdare

De värsta smällarna har dock kommit i maj och då främst från SBB och amerikanska finansbolag. Det har inte varit många "blåa" dagar under maj, den saken är säker. Igår backade portföljen över 100 000 kr och idag verkar fallet bestå med "bara" 20000 kr. Jag har varit med ett tag för att veta att lika fort som värdet minskar, kan det gå upp och det är nu det gäller att passa på med sina inköp. Tricket är att undvika de där fallande knivarna, och jag har skärsår så att det räcker och blir över från att ha handlat dessa. Det allra svåraste är att veta när ett bolag har fallit tillräckligt och är redo att plockas, samt om det ens är köpvärt längre. Det allra bästa tillfället är såklart att handla under plötsliga händelser som får hela världen att skaka, som t.ex. Brexit eller Covid. Då faller allt och man kan plocka russinen ur kakan. Nu är det svårare tycker jag, då många REITs i USA har märkligt låga värderingar sett till deras faktiska innehav. Samma sak gäller SBB som har ett imponerande kassaflöde som lätt täcker utdelningarna, men en oroande skuldsättning. Intrum likaså med sin gigantiska nettokassa, men taskiga resultat. Köp eller sälj? Ingen vet egentligen vad som är en bra affär förrän långt senare. Om ett år kanske SBB B står i 5 kr eller 25 kr. Mycket hänger på räntorna, och vi får verkligen hoppas att Riksbanken nu till sommaren släpper gaspedalen och försiktigt börjar bromsa. 

Det är alltid trevligt med blåa siffror i portföljen, men samtidigt är det inget som går att kontrollera. SBB är i händerna på blankare och analytiker, räntorna styr centralbankerna över. Det är lite trist dock att vi verkar få två dåliga börsår efter varandra, men så är det när ekonomin går in i en recession. Det blir inte bättre än så här, och en portfölj på all time high innebär också att vi inte kan fynda direktavkastningar på över 10% i kvalitetsbolag som Ares Capital Corp.

Övriga tankar

Nu vänder vi blad och går in i maj, och det är mycket som ska göras med hus och tomt, då vi har en del mindre renoveringar planerade. Jag har redan avvecklat ett gammalt fönster som hade en dålig karm, och satt in nya större fönster i vardagsrummet. Nu får vi utsikt åt betydligt finare vyer än tidigare, då huset vi köpte märkligt nog inte hade några fönster alls åt väst, vilket gjorde att vi inte kunde se den vackra solnedgången. Jag ska kämpa på i två månader till hos min nuvarande kund innan jag med glädje kan säga "tack och adjö" och ta en lång semester på åtta veckor då jag har för mycket semester sparad. Mycket av denna semestern kommer att ägnas åt att rusta upp den där bilen jag skrev om. Oavsett vilket är jag tacksam för att det äntligen börjar komma något som kan kallas värme några timmar om dagen, även om jag fortfarande har en tunn snickarmössa på mig när jag jobbar utomhus, just på grund av de kalla vindarna. För varje år känns det som om våren blir senare och senare, det är väldigt märkligt. Kan inte de där varma Afrikavindarna som knäcker Spanien blåsa upp hit till oss? Det är lite snopet att vi som bor i södra Sverige inte har bättre väder än så här, det räcker ju att du kommer ner till mitten av Tyskland så har du genast mycket varmare och tidigare vårväder. 

Jag kommer att fortsätta skriva mina månadsbrev, förhoppningsvis är det någon som läser dem och kanske kan jag inspirera någon som är trött på ekorrhjulet att börja spara och sen en vacker dag kunna jobba deltid eller säga upp sig helt och hållet. Jobbar du i en "djurpark" som numera är fallet för både min fru och jag gör ett litet tag till, är detta "fuck off"-kapital det som gör att man sover gott om nätterna.

God utdelning på Er! Skriv gärna några rader i kommentarerna om vad du köper nu när det stormar på börsen!