torsdag 28 januari 2021

Utdelningar Januari 2021 (samt lite annat)

 Nu är det vinter på riktigt. igår fick vi rejält med snö under natten och idag vaknade man upp till ett gnistrande vinterlandskap. Riktigt fint faktiskt, även om uppvärmningskostnaderna går upp avsevärt när elpatronen går in en gång i kvarten på värmepumpen. Här nere i söder är det ju som bekant dyrare med el pga att man inte kan överföra effekten från norr ända ner. Det är för mig helt obegripligt att man stänger ner fullt fungerande kärnkraftverk innan man byggt ut överföringskapaciteten. Som vanligt handlar man först och tänker sen, det blir ofta så när denna och forna regeringar ska fatta beslut. Det ser vi om och om igen, den senaste större katastrofen var nog under flyktingströmmarna 2015 när man tyckte att det var en god idé att ställa dörrarna på vid gavel medan övriga länder mer eller mindre bommade igen när trycket blev för högt. 


Stefan Löfven sa att "vi ska inte bygga några murar", utan någon som helst konsekvensanalys av att fylla landet med folk som man i många fall inte ens kunde reda ut identiteten på, och som man i efterhand upptäckte behövde skola, sjukvård, tandvård etc. Tydligen räckte det för den sökande att kunna tala ett visst språk, hitta på ett namn och säga att man behövde asyl och sen var saken klar. Likaså med alla de kommuner dit folk sökte sig, de skulle tydligen över natten dubblera sin kapacitet för skolor, sjukvård och så vidare. Resultatet av detta beslut ser vi i nyheterna varje dag. Här nere i mörkaste Småland har vi inte så många överfall, våldtäkter eller mord, men i en av våra närliggande städer tyckte man att det var en god tanke med en åldrande befolkning att mer eller mindre dubblera befolkningen på några månaders tid. Jag vet inte riktigt varför de styrande kommunpolitikerna tyckte att detta var en bra idé. Resultatet talar tyvärr för sig själv, och denna småmysiga stad har blivit ytterligare ett Filipstad, nu med en mobil polisstation som besöker två gånger i veckan, och en budget som är värre än det värsta man sett i Lyxfällan. Innan detta hände behövdes ingen polis där över huvud taget. Hur denna kommuns finanser ser ut ska vi inte tala om, men jag kan säga att det blev stor panik när det gick upp för de styrande att stadsbidragen skulle ta slut efter några år. Antagligen gick man på landsfader Löfvens vackra ord om "kompetensregn" och "räddningen för äldrevården". Dumheten har inga gränser tydligen.


Nåväl, hur fascinerande det än är att kåsera om samhällsutvecklingen vi har fått är det desto trevligare att titta på månadens utdelningar. Hela 12985 kr har ramlat in, och det tackar vi för. Även portföljens värde har masat sig upp något under månaden som gått, men det är fortfarande väldigt volatilt på våra börser, då dagen kan börja md +25000 kr men sluta på -15000 istället. Senast tappade vi 40000 kr på två dagar. Några stadiga långsamma uppgångar är bara att glömma, här är det tvära kast som gäller, vilket är typiskt för en nervös marknad.

Gång på gång kan man läsa i pressen om dessa fantastiska uppgångar som börsen har haft, och att det snart är dags för bubblan att spricka. Som utdelningsinvesterare frågar jag mig "vilken bubbla?" äger man aktier som AT&T, Simon Properties, Telia, Tele2, Ocean Yield, Millicom och så vidare har det knappast varit några uppgångar att prata om mer än en långsam återhämtning från bottnen vid Mars förra året. Om en apa hade en miljon på fickan hade denne antagligen dubblat pengarna bara genom att chansa, då i princip alla bolag (utom möjligtvis fastighets-REITs och olja/gas) har gått upp två- eller tresiffrigt. Har man endast kanske 5% i cash blir detta enbart en droppe i havet och den portfölj som man hade inköpt under flera år innan, tar det lång tid att återhämta sig. Idag är vi tack vare utdelningar, några hundra tusen i insatta pengar och börsens uppgångar tillbaka till samma värde som vi hade precis innan kraschen. År 2020 blev för oss ett förlorat år. Man pratar om sektorrotation lite här och var och enkelt förklarat innebär det att de som köpt aktier i sektorer som har gått som tåget senaste året, nu hämtar hem vinsterna och placerar dessa i "säkrare" bolag såsom utdelningsbolag. När detta händer kommer vi förhoppningsvis få se lite mer blå siffror när vi loggar in på Avanza. Nackdelen är att dessa aktier blir dyrare, och du får mindre aktieutdelning för köpesumman.

Vi får se vad som händer nu närmaste månaden när rapportperioden kommer igång. Bankerna kommer fortfarande att göra oss besvikna då de är bakbundna av ECB och FI, och får man tolka SEBs VD Torgeby kommer vi inte att få se några saftiga extrautdelningar ens till hösten. Jag har redan sålt en stor del i Nordea och kommer eventuellt att minska i både SEB och Swedbank beroende på vad de fattar för beslut under året. En direktavkastning på 4-5% är fär lite för välkapitaliserade banker som de svenska, anser jag. SEB har ju bestämt att de ska minska från att innan ha delat ut 75% till att dela ut endast 50% och samtidigt öka återköpen. Detta är väl bra för oss aktieägare, men är man som vi primärt intresserade av ett kassaflöde via utdelningar är det sämre nyheter. Men som sagt, vi får se hur de agerar under detta året. 

För övrigt har jag börjat titta på Disneys "The Mandalorian". Jag har innan varit hyfsat förtjust i Star Wars, men sedan Disney tog över har intresset sakta men säkert svalnat. De senaste biofilmerna har enligt mig varit rena katastrofer, speciellt den sista som jag faktiskt somnade till. När man nu skulle släppa en tv-serie baserad på en karaktär liknande den populäre prisjägaren Boba Fett (vem kommer på dessa namn?) och de båda trailers som har släppts visa på stor potential, fångade detta såklart mitt intresse. Tyvärr blev jag väldigt besviken. Serien är välgjord om man ser till foto, musik (svenske Oskar-vinnaren Ludwig Göransson) och specialeffekter. Problemet är manus. Det är skrivet av en 10-åring för en 5-årig publik. Serien följer ett extremt enkelt upplägg. 

Varje vecka får prisjägaren ett uppdrag, ofta rör det sig om en antagonist som ska besegras, och han träffar oftast i samma veva på en kompanjon av något slag som hjälper till med uppdraget. Han genomför uppdraget, och drar vidare till nästa planet där det nästkommande vecka utspelar sig exakt samma upplägg, med olika variationer. Inga röda trådar, ingen karaktärsuppbyggnad, ingen bakgrundshistoria kring de olika folk han möter. Extremt enkelt upplagt så att även den mest svagbegåvade ska kunna hänga med. Det är ofattbart att man har lockat så pass många bra/kända skådisar, som t.ex. Katee Sackhoff, Titus Welliver, Giancarlo Esposito, Nick Nolte, Rosario Dawson, Michael Biehn, Timothy olyphant etc till detta barnprogram. Måhända får de bra betalt eller får åka till en exotisk plats, det kan ju få vem som helst att spela in en skitfilm (fråga bara James Earl Jones). Eller, det är ganska mycket grafiskt våld för att vara Star Wars, så något barnprogram kan det knappast räknas som. Frågan är då varför en tv-serie som verkar vända sig till en mer mogen publik väljer en så pass banal handling, som för tankarna till 80-talets Knight Rider. Serien bjuder på duglig underhållning men man tröttnar snabbt. Dåligt, Disney...

 Vad anser du om bankernas agerande? Är de fortsatt intressanta för utdelningsjägare eller finns det något annat som du hellre vill investera i?

tisdag 12 januari 2021

Förändringar i portföljen

 Nu är vintern så kommen här i söder. Vi har tiidgare fått några små flingor men de har töat bort lagom till lunchdags. Idag verkar det bli minusgrader under hela dagen, och snöflingorna dalade sakta ner i gatlampans ljus. Ganska mysigt faktiskt, även om det är långt ifrån den "rekordkyla" eller "snökaos" som man sa skulle drabba södra Sverige. Jag vet inte om meteorologerna kan geografi, men nog borde Blekinge, Skåne och Småland  räknas in i denna benämning, eller de kanske menar allt söder om Stockholm? 


Portföljen har glatts åt några dagar med uppgång av värdet, nu är vi tillbaka på samma nivå som i Januari 2019. Tack vare att vi kunde köpa billigt under förra året har dock vårat YOC stärkts och portföljen beräknas nu dela ut ca 200000 kr, mot 170000 kr i januari 2019. Dock är belåningen något högre nu, men den beräknar jag ska sjunka allt i och med värdet stiger ytterligare, vi har fortfarande många eftersläntrare. 

Vi har gjort några små förändringar i innehaven som jag tänkte dela med mig. Först och främst har vi sålt en tredjedel av Brookfield Renewable. Denna aktie har stuckit iväg i värde och blivit våran första "threebagger", dvs en aktie med en utveckling på > 200%. Detta är ingen hälsosam värdering, och där passar jag på att ta hem lite vinst. Direktavkastningen är väldigt låg i och med denna värdering, och jag köper inte mer i aktien. Möjligtvis kommer vi att göra ytterligare sälj framöver.

Sen har vi sålt vårat lilla innehav i IBM. Jag vill verkligen gilla denna aktie, men tittar man närmare finns det inte mycket att gilla. Bolaget har gått precis tvärtemot de allra flesta andra IT-bolag, och för mig är det en otroligt dålig prestation. Jag vill inte äga ett bolag som bara fortsätter att tappa värde, den tiden är förbi och sådana förlorare hör inte hemma i vår portfölj. Det borde inte finnas någon anledning för IBM att inte ryckas med i den IT-hysteri som varit under förra året, men av någon anledning har de lyckats tappa ännu mer i värde. Om något fundamentalt ändras i deras laguppställning eller intjäning kanske jag tar in bolaget igen, men nu fick det stryka på foten.

Nytt innehav är Annaly Capital Management. Detta är likt AGNC en mREIT, dvs de investerar i bostadslån och tjänar pengar bl.a. på räntor från dessa lån. Lånen är uppbackade av de statliga låneinstituten Fannie Mae och Freddie Mac. En tämligen säker investering som kommer att gynnas av stigande räntor framöver. Bolaget delar ut kvartalsvis ca 10% i direktavkastning.

I övrigt har jag gjort små stödinköp i befintliga bolag såsom Altria och AT&T samt min favorit bland BDCs, Ares Capital. Jag är sugen på att öka i Ocean Yield och Oxford Lane, som fortfarande är ordentligt nedtryckta, men vill avvakta nästa kvartalsrapporter för att se åt vilket håll vindarna blåser. Investerarna har flytt dessa bolag i pandemins spår, men jag ser ingen anledning till att de inte kan återhämta sig, om bara riskaptiten hos investerarna kommer tillbaka. 


Har du sålt av någon dödvikt i portföljen, eller satsat på någon nedtryckt stackare till aktie, med hopp om framtida uppgång?