lördag 4 juli 2020

Månadsrapport Juni 2020 samt några spaningar

Då har midsommar passerat och vi är snart inne i juli månad. De senaste två veckorna har vädret här nere i södern varit riktigt bra med temperaturer runt 25 grader i skuggan och ljumma kvällar, vilket varit upplagt för poolhäng i stort sett varje dag. Jag har under många år varit skeptisk till en pool, och endast sett den som en onödig kostnad som nyttjas under en försvinnande liten tid på året. Här har jag sen vi köpte den begagnade poolen, modell större, helt ändrat åsikt. Det är så otroligt skönt att bara ta av sig kläderna och hoppa i efter en hård arbetsdag och 40 minuter i bilen hem från jobbet. Om Lilla Snålgris säger "jag vill bada", säger man bara "varsågod", istället för att fundera på om man orkar packa alla grejor i bilen, köra den där kvarten till närmaste badsjö eller 45 minuterna till havet, leta upp en parkeringsplats, kånka iväg med alla grejor för att leta efter nånstans att sitta och sen om solen fortfarande skiner, bada i ett kyligt hav eller ljummen insjö.

Man behöver inte bekymra sig om all packning, om att göra i ordning massäck och fundera på vart man ska parkera bilen, om man ens hittar någon parkeringsplats. Vi har en värmepump till poolen, och elräkningen var för maj månad ca 500 kr dyrare än normalt, gissningsvis på grund av poolen men även för att vi hade en kall vår. Under de senaste veckorna har poolvärmepumpen knappt varit igång mer än någon timme på förmiddagen och vi har haft mellan 28 och 30 grader i vattnet. Tiden som lagts på underhåll har varit någon timme i veckan, mest för att håva upp löv och annat skräp som trillat ner i vattnet.

Låt oss nu titta närmare på hur våra finanser ser ut för månaden som har passerat:


Inkomsterna har varit aningen bättre än föregående månader, främst på grund av att jag har fått min semesterersättning utbetalad i en klumpsumma innan midsommar. Sen har vi sålt av en hel del uteleksaker inklusive den gamla mindre poolen och tillhörande filter samt en del märkesbarnkläder och annat som Lilla Snålgris har blivit för stor för. Några extra tusenlappar fick vi in för detta lilla äventyret.

Utgifterna har legat på hyfsat normala nivåer. Fru Snålgris har beställt en väldans massa asiatisk mat från ett postorderföretag, då vi annars brukar åka till Malmö några gånger om året för att köpa in dessa ingredienser. Nu tog vi det säkra före det osäkra och beställde från ett företag i Nederländerna. Tydligen var dessa aningen billigare än livsmedelsaffärerna runt Möllan, och leverans kom hem till dörren av DHL. Matkostnaderna blir aningen högre denna månaden, främst på grund av detta. Transportkostnaderna är lite mindre än normalt då vi har hållit oss mer hemma och har kunnat skippa månadsbusskortet och dieselförbrukningen var även den mindre än normalt. Sparkvoten landade på 76%.

Utdelningarna


Normalt sett skriver jag om utdelningarna i ett separat inlägg, men det har funnits lite mindre tid än vanligt denna månaden att skriva på bloggen, så för att effektivisera det hela presenteras de här nedan:


Vi fick in mindre pengar än vi räknat med, men det var trots det ingen katastrof med 12724 kr. De utländska bolagen delar ut enligt prognos, men de svenska har det varit desto värre med där främst bankerna har dragit öronen åt sig. Dock hoppas jag att man kan dela ut en slant längre fram i höst, kanske en lite för tidig julklapp? Det är segt att vänta på extrautdelningar ända till nästa vår. Något som är tråkigt och som har varit tydligt under denna pandemi är just detta med synen på aktieutdelningar. Här i Sverige är detta något som de flesta Svenssons rynkar på näsan åt, nästan som om det är något konstigt och utomjordiskt som inte rör dem, utan är reserverat för rika knösar i cylinderhattar. Därför har gensvaret runt fikabordet på jobbet varit svalt och nästan åt det kommunistiska hållet när vi har diskuterat detta med indragna utdelningar. Det största problemet tyckte jag vara att man inte alls verkar förstå hur det fungerar med aktieutdelningar. Sen var den allmänna åsikten åt hållet att har man så mycket pengar att man får ut betydande aktieutdelningar, ja då har man det så pass bra ställt att man inte ska gnälla. Som någon sa, "det drabbar ingen fattig"...

Pengamaskinen

Vi återhämtar oss sakta men säkert från det stora fallet i mars, men det är ändå lång väg kvar till samma nivåer som i februari.  Det som tycker värdet är oljebolagen, och amerikanska finansbolag som är inriktade på utlåning mot små och medelstora företag. Jag följer dessa väldigt noga, och tycker mig inte kunna se några alarmerande prognoser på något sätt. Visst, några av deras kunder kämpar med att kunna betala tillbaka sina lån, men dessa BDCs är väl diversifierade med liten inriktning mot olja och köpcentrum, har goda finanser och jobbar aktivt med sina kunder för att så många som möjligt ska kunna betala tillbaka det som de är skyldiga. Börsen har straffat dem onödigt hårt kan tyckas, men jag väntar ändå spänt på Q2-rapporterna, som antagligen kommer att ge ytterligare information kring läget, och eventuella utdelningssänkningar.

Vårat mål är inte som t.ex. KTM att ha en, två eller tio miljoner i aktiekapital, utan målet är snarare en summa i aktieutdelning per år, då det är dessa vi kommer att leva av om några år fram i tiden. För 2020 är målet 210 000 kr, och tyvärr ser det mörkt ut att nå denna summa detta året, men vi kunde köpa en del aktier på rea som höjde vårat YOC, och nästa år ser det antagligen ljusare ut. Mina prognoser ser inte allt för dystra ut, då vi med lite tur kommer att nå 180 000 kr. Detta året har varit väldigt speciellt, och fler såna år kommer att inträffa, den saken är säker.

Omvärldsspaningar

Det är väl egentligen två händelser som jag har läst och hört om som jag har reagerat extra starkt på. Den första är de pågående förhandlingarna kring att nå en sorts överenskommelse gällande migration. Som väntat är det ytterlighetspartierna V, MP och SD som gör det besvärligt  att nå en bred överenskommelse. Jag blev glad när jag läst om att MP har planer på att lämna regeringen, och då hoppas jag att de tar Stefan Löfven med sig i fallet, så att en ny regering kan bildas. Detta är utan tvekan den sämsta regering jag har upplevt, och mycket av detta kan jag utan problem tillskriva MP, som om och om igen kommer med helt otroliga utspel om än det ena och än det andra. Jag förstår faktiskt inte varför de kallar sig för Miljöpartiet, då de istället borde heta Migrationspartiet, med tanke på vilken kraft och möda de lägger på att gråta i tv, att tillverka hopplösa gymnasielagar och nu att hålla på och tjafsa om att vi ska ha en fortsatt hög invandring.

Jag har tyvärr aldrig fått möjlighet att debattera med en miljöpartist i detta ämne, men jag förstår inte, med facit i hand från fem års totalt ansvarslös migrationspolitik, hur man över huvud taget fortfarande kan tycka att en hög asylinvandring är en bra idé för Sverige? Tyvärr, jag fattar detta inte. Jag vet inte om de själva har en aning om detta, för de gånger någon annan politiker har försökt få något svar ut dem, har det endast varit floskler om att "öppna hjärtan" och "stå upp för asylrätten". Det verkar tack och lov som om Stefan Löfven äntligen efter många år har lagt ner sitt tjat om att det är EU som ska ta hand om migrationen. Tydligen fattade han till sist att detta aldrig kommer att hända. Grekerna är ju så trötta på alla flyktingar att de (kustbevakningen) aktivt avvisar båtflyktingar på ett helt annat sätt än förut, och många forna öststater har rest murar och taggtråd för att slippa liknande flyktingströmmar som de 2016. Dock var det väl inte så många som faktiskt sökte asyl där, då man kan få betydligt bättre förmåner i Sverige, där det regnar guld och manna från himlen. Jobb fanns det visst inte så många, men vem bryr sig?

Jag hoppas verkligen att S tar sitt förnuft till fånga och gör upp med M, L, KD och kanske C och SD så att vi får en riktigt bra migrationspolitik, så att det en gång för alla blir ordning och reda. Det krävs att flyktingar från säkra länder inte ens behöver bemöda sig om att komma hit och belasta asylprocessen, att det börjar ställas krav på alla som kommer hit om att t.ex lära sig svenska, att kriminellt beteende innebär obligatorisk utvisning, oavsett vad som händer med dig i ditt hemland samt att de som har fått utvisningsbeslut tas i förvar i väntan på att planet går, för sin egen och samhällets säkerhet. Listan kan göras väldigt lång, men detta är några av de viktigaste punkterna. Och sen, givetvis att detta med att det går att ta hit folk i mängder för att jobba som pizzabagare och personliga assistenter, där deras familj även kan komma hit och bli försörjd av staten, det måste det bli stopp på omgående. Endast folk i bristyrkesbranscher där man först aktivt har rekryterat i EU är välkomna hit och jobba, och familjens uppehälle, det får man såklart bekosta själva, eller försöka förhandla om att det rekryterande företaget står för kostnaderna. Det är givetvis inte staten som ska betala detta. Jag förstår inte att detta system som S har kritiserat så mycket fortfarande finns kvar, då hela systemet är fullständigt obegripligt. Jag har försökt förklara detta för min fru flera gånger, men hon fattar fortfarande inte och tror att jag skojar. Jag önskar det vore så...

Nästa spaning har att göra med de ersättningar som på måfå har delats ut till kulturpersonligheter. Hur tänkte man här? Kriterierna för vem som får dessa pengar verkar helt slumpmässiga. Stenrika knösar med tiotals miljoner i sina bolag får pengar, medans de som verkligen lever från dag till dag får inte ett öre. Detta är i mina ögon inget annat än ett rent slöseri med skattemedel, och den som kom på det borde dras i örat rejält och därefter få sparken så långt från statens kassakista som möjligt. Jag tror att Sparo skrev något om detta idag, så tydligen är det inte bara jag som blir upprörd av att läsa om den aldrig sinande ström av missbruk med skattemedel som pågår, dag som natt, i vårat avlånga rike.

Godnatt Sverige, var du än är...

fredag 5 juni 2020

Retrospektiv från Covid-19 - "Att tajma marknaden"

Jag vet inte om jag är den ende som alltid tycker det är märkligt hur vädret har en tendens att svänga antingen när söndag blir måndag eller när arbetsdag blir helgdag. Vi har haft strålande fint vänder under måndag till torsdag, men nu när det är fredag och Snålgrisarna är lediga på grund av dag före helgdag, då står regnet som spön i backen och temperaturen har så gott som halverats. Givetvis finns det inget samband, men jag tycker alltid det är lika märkligt med dessa tvära kast i vädret. Tydligen ska värmen komma tillbaka på måndag.

Nåväl, det har sedan vårat förra inlägg ramlat in några frågor i brevlådan kring hur vi agerade under krisen. Jag skrev ett antal bloggposter om detta i början och mitten av krisen, men många verkar ha saknat ett inlägg där vi avrundar det hela. Vi kan börja med att titta på vilka lärdomar vi kan dra av agerandet, nu när man har förmånen att kunna titta in i backspegeln.

Att köpa för tidigt

Med en portfölj som hade förhållandevis låg belåning (runt 5%) ansåg jag att vi gick väl förberedda in i denna nedgång. Jag hade gjort en lista på vilka bolag som var intressanta att köpa och hade satt en belåning på 15% som maximal övre gräns. Vi hade även ca 90000 kr vid sidan om från en garageförsäljning (ja vi sålde ett helt garage, det var ingen loppmarknad i garaget). Vad hände då där i början av mars?



Som ni kan se på bilden tappade portföljen över en miljon kronor i värde på en månad. Detta är utan tvekan det snabbaste fallet jag och många andra någonsin har varit med om. När börsen backar 15% på någon vecka är det lätt att tro att det värsta är över, problemet var att det värsta inte ens hade börjat. Det blev jag varse om när det inom loppet av några dagar fick två meddelanden från Avanza, ett där det stod att innehaven på den utländska portföljen hade tappat 30% av sitt värde, och i det andra meddelandet stod det att värdet hade minskat med 40%. Därefter tog det tack och lov stopp. High Yield betyder hög risk, och när det faller så faller det rejält. Jag får villigt erkänna att det föll betydligt mer än vad jag var förberedd på, och den kreditlina jag var så nöjd med, och som kändes trygg att ha, den försvann inom loppet av några dagar och jag fick istället varningar om att höga räntor började ticka, då belåningen närmade sig 20% utan att jag hade köpt knappt något alls. Vi satte även in de där 90000 kr, men det kändes som att de försvann in i ett svart hål, vilket det lätt kan kännas när portföljen backade med över 100000 kr om dagen under några dagar. Möjligtvis kunde dessa pengar lindra fallet något. 

Vi gjorde dock en hel del inköp där i början, när vi trodde att börsen hade fallit färdigt, låt oss titta på några av bolagen (slumpmässigt utvalda, säg till om det är något speciellt bolag du vill titta på så lägger jag till det), och hur svårt det är att tajma bottnar och dalar:









Som ni kan se på de flesta grafer skedde de flesta inköpen i början eller under krisen. I några av bolagen gjordes inköpen i den absoluta botten, men då enbart med små medel, då merparten av de kontanter vi hade på Avanza var förbrukade. Man brukar tala om att sitta still i båten, att sitta på händerna, och så vidare. Samtidigt är det en väldigt stark kraft rent psykologiskt att vara rädd för att "gå miste om ett fynd". Hade vi väntat med att börja göra inköp eller ens röra portföljen under kanske två veckor hade vi nog befunnit oss i en aningen annan situation nu. Dock hade vi oavsett inte haft möjligheten att kasta in flera hundra tusen som några av mina mer lyckosamma blogg-grannar har gjort, utan de pengar som fanns var de där 90000 kr samt kanske 100000 kr i belåning. 

Varför började vi då köpa så "tidigt"? Den frågan är inte helt lätt att svara på. Möjligtvis för att vi inte hade upplevt en större nedgång sedan finanskrisen för över 10 år sedan, och de där fallen i början kändes så pass enorma att det inte fanns i våran sinnesbild att det kunde falla med lika mycket till bara inom en vecka. Detta kunde vi givetvis inte veta. Börsen hade lika gärna kunnat vända upp precis efter våra initiala inköp, och då hade bilden varit en helt annan. Nu föll tyvärr börsen otroligt mycket mer, och de flesta av de inköp vi gjorde väntar vi fortfarande på att de ska göra nytta i att driva upp värdet. 

Jag minns vilken tur jag hade under brexit-krisen då jag satt på flera hundra tusen i cash efter en fondförsäljning, och körde in rubb och stubb i Nordea och Klövern Pref. Efter några månader hade Nordea-aktien gått upp ca 40%. De som under denna krisen satt på sin cash ända tills absoluta bottnen, och där köpte aktier som EPR, Macerich och annat som vi hade köpt redan innan krisen, har nu sett sina pengar nära nog fördubblas. Problemet är att detta är ren och skär tur i min mening. Visst, jag hade också kunnat köpa EPR eller Macerich när de värderades till småpotatis när de låg som lägst och som nu har gått upp 70-90%, men dels var detta förknippat med extrem hög risk, och ingen visste om aktien kommer att återhämta sig eller enbart falla djupare ner. Detta har hänt innan med REITs, de har studsat upp några gånger, men sen under loppet av någon månad har de fortsatt falla djupare ner. 

Vi greps dock inte av panik där när det var som eländigast, utan fattade mod till oss och gjorde ett ganska stort antal inköp. Det behövs dessvärre ytterligare några veckors uppgång för att dessa investeringar ska börja märkas, då de procentuellt sett var ganska små. Det är stor skillnad om du köper 10% av en aktie som sen växer 80% eller om du köper 90% av en aktie som växer lika mycket. Detta visar också på vikten av att sitta med cash och att inte vara fullinvesterad. Risken är dock att man likt oss bränner av pengarna alldeles för tidigt. 

Är det då fel att agera och planera som vi har gjort? Inte nödvändigtvis. Då vi har en aningen högre yieldande portfölj än många andra är vi såklart förberedda på att den kommer att svänga mer i både upp- och nedgångar. Det jag främst vill lyfta fram som jag inte var beredd på var att låneutrymmet sjönk så mycket som det faktiskt gjorde. Tanken var att kunna belåna upp till 15-20% när köptillfällen gavs, men de branta fallen åt upp detta enbart genom att belåningsvärdena sjönk, och kvar fanns näst intill inga tillgångar alls att handla för. En viktig läxa att lära sig när man belånar sin portfölj. En hävstång ger en extra skjuts både uppåt och nedåt. Vi trodde vi gjorde rätt som handlade när blodet flöt på gatan... problemet var bara att blodbadet knappt hade börjat.

Vilket anser du var ditt största misstag/felbedömning under Covid-19? Har du något du vill fråga om eller kommentera kring ovan inlägg? Gör gärna det i kommentatsfältet!

tisdag 2 juni 2020

Månadsrapport Maj 2020

Då var det dags igen. Maj månad har gått i en rasande fart för oss, det har varit mycket att göra på jobbet, i trädgården och på det privata planet. En äldre släkting har blivit sjuk (inte Covid-19) och har behövt lite assistans från oss, då vi är de som bor närmast. Personen i fråga bor långt ute på landet, och en av uppgifterna har varit att försöka förmå denna person att ställa sig i kö för en lägenhet närmre civilisationen. Hemtjänst finns, men det är långt till allt numera, affär, bank, post, vårdcentral och så vidare. Det är inte lätt att bo på landet i dagens Sverige, den saken är säker.

Nåväl, låt oss nu kika lite på månadens finanser:

Inkomster och utgifter


Maj månad bjöd inte på några större överraskningar. Jag var tvungen att beställa två nya däck till bilen, då de som satt på var helt slut. Det är smidigt att beställa däck online och sen få dessa levererade till närmaste billiga verkstad. Jag sparade minst en femhundring bara på däcken, sen är gissningsvis byns allt i alloverkstad billigare än den flådiga märkesverkstaden. Vi har shoppat en del kläder i corona-tider, då många näthandlare har haft kraftiga rabatter. Allas våra garderober har fått en välbehövlig uppdatering, då vi sällan köper nya kläder. 

Inkomsterna har varit åt det positiva hållet då vi fick återbäring från Länsförsäkringar på nästan 3500 kr. En tacksam liten present, som dock åts upp av däckbytet. En i familjen har fyllt år, och där damp det in lite födelsedagspengar från de äldre släktingar som fortfarande envisas med att skänka en slant. Givetvis skickades pengarna i ett vanligt kuvert. Tur att brevbäraren är en hederlig typ, det är många äldre i vårat land som har vare sig mobiltelefon eller Swish. Fru Snålgris har vabbat några dagar vilket gav en slant från Försäkringskassan, samtidigt som hennes lön minskade med några tusenlappar.

Pengamaskinen

Hur har det då gått från våran kära pengamaskin? Den blev rejält tilltufsad under Mars månad, men har gjort en återhämtning värdemässigt med ca 400000 kr utan att jag själv satt in mer än de sedvanliga 25000 kr/månad. Dock är det en lång väg kvar till "all time high" i Februari.


En nackdel för oss var att vi månaderna innan krisen hade handlat på oss en del aktier i precis de sektorer som drabbades hårdast, nämligen varuhus (Macerich), nöjesanläggningar (EPR) samt olja (Shell). Trots att dessa inköp endast utgjorde ca 5% av portföljen blev de tillsammans med övriga innehav ett rejält bottensänke som drog ner värdet till kanske -30% för hela portföljen. Nu var ju detta  otur utöver det vanliga, men det fick ändå mig att fundera lite kring riskspridning, och insåg att vi fortfarande hade aningen hög risk i portföljen. Flera av dessa bolag såldes av i omgångar och åkte ut ur portföljen, dels för att jag tror att de kommer att ha en lång väg tillbaka till nominella utdelningar och värde, samt att det fanns en massa annat godis att köpa som också var "jättebilligt". det gör alltid ont att sälja något med förlust, men jag räknar kallt med att det som förlorades i kronor och ören ska tas igen när de kvalitetsaktier jag köpte med hög rabatt stiger i värde allt eftersom världen återhämtar sig. Vi har sett en svag uppgång under de senaste veckorna, vilket grafen ovan illustrerar, men det är ändå en lååång väg kvar. De stängda affärerna och restaurangerna måste öppna igen, folk måste börja resa och oljepriset måste gå upp. 

Jag vet att många läsare efterlyser transparens och att man inte "döljer" eller mörkar något med siffrorna, och det är en självklarhet för Snålgrisarna att visa upp sina portföljer "as is", utan några hemliga insättningar eller annat som gjorts för att försköna siffrorna i syfte att verka vara en bättre investerare än vad som är fallet. Att investera är riskfyllt, och ibland går man på en mina av sällan skådat slag. Våra investeringar i REITs och olja gjordes vid sämsta möjliga tidpunkt, och med facit i backspegeln skulle vi varit försiktigare. Dock har Snålgrisarna inte för vana att snabbt sälja av så fort det blåser lite, och vi har heller aldrig varit med om någon pandemi. Detta sammantaget gjorde att det blev som det blev helt enkelt. Nu vet vi bättre till nästa gång det blir en större kris. Kanske kan andra läsare och investerare även dra lärdom av våra misstag? Då är syftet med denna blogg uppfyllt och vi är nöjda.

Utdelningar

Även om portföljvärdet har åkt ner i avgrunden har utdelningarna fortsatt ticka in. För året 2020 har vi nu totalt fått in ca 72000 kr. Detta kan vi tacka vår diversifierade portfölj med ett stort antal innehav i andra länder såsom Kanada och USA. Flera av våra svenska innehav har valt att ställa in eller skjuta upp sina utdelningar till senare i år eller nästa år. Detta gäller främst bankerna samt HiQ från vilka vi tyvärr inte får några pengar detta året. Ett antal innehav har också sänkt sina utdelningar. Med lite tur blir det en bonusutdelning nästa år istället.


Dessa siffror är faktiskt ganska tröstande, då vi trots en världsomfattande pandemi faktiskt har ett kassaflöde in från våra innehav. Det är inte stort och aningen mindre än prognos (som var på 111000 kr för Jan-Maj), men det är ändå pengar som vi kan göra vad vi vill med utan att behöva tajma upp- och nedgångar. Detta anser jag är styrkan med utdelningsinvestering, att det trots allt faktiskt strömmar in pengar även om aktiekurserna faller som hagel från skyn. Det hade inte varit kul att vara beroende av att sälja av sina innehav för att betala räkningarna, samtidigt som innehaven tappat 30% eller mer av sitt värde. Visst, värdet på aktierna kanske går upp i framtiden, men ingen vet när och det är denna osäkerhet som jag inte tycker om. En diversifierad utdelningsportfölj ter sig betydligt trögare, även om man kanske tappar något i totalavkastning. Vårat syftet är dock inte att maximera avkastningen på något sätt, utan att skapa en stabil ström av pengar in på kontot.

Skriv gärna dina funderingar i kommentarsfältet nedan!

onsdag 27 maj 2020

Utdelningar Maj 2020 samt några spaningar

Det var ett tag sen senaste blogguppdateringen skedde. Anledningen stavas att det helt enkelt har varit för mycket på gång i livet med jobb, trädgård, familj, mindre renovering inomhus och en släkting som har behövt en hel del hjälp på sin ålders höst.

Denna månadens utdelningar har enligt nuvarande samhällsutveckling endast innefattat en delmängd av vad som egentligen skulle betalas ut. politiker och ängsliga styrelser missar ingen chans att hacka ner på utdelningarna, oavsett om man får några pengar av staten. jag har i ärlighetens namn haft svårt att hänga med i svängarna gällande vilka bolag som ställt in eller skjutit upp sina utdelningar, men de två senaste negativa beskeden jag har uppfattat är från:


  • Volati, som ställer in utdelningen även för preferensaktien, kyss Karlsson!
  • Mowi, som ställer in Q2-utdelningen.


Jag har i ärlighetens namn lite svårt att förstå Volati, som där ställer in sin utdelning enkom för att man har tvingats permittera några anställda i ett av sina många innehav; Akademibokhandeln. Visst, som ägare har man ju ett ansvar, men jag tycker det är långsökt att man som investmentbolag ska behöva tänka i dessa termer. Akademibokhandeln har ju inte varit någon speciellt bra investering rent allmänt, så rimligtvis borde inte preferensaktiens utdelning påverkas av detta. Men nu gör den det, och vi får se vad som händer framöver. Gissningsvis blir det en dubbel utdelning längre fram i tiden. Det var lite tråkigt att se att Mowi drog tillbaka sin utdelning, men gissningsvis har detta att göra med att restauranger världen över inte köper så mycket lax.

Vi har dock fått in några korvören denna månad:


Även om det såklart är tråkigt att så många bolag drar tillbaka utdelningarna, är det ändå intressant som ett stresstest av sin portfölj, hur hade vi klarat oss om detta hade varit skarpt läge och vi hade levt enbart på utdelningar? Jo, vi hade klarat oss hyfsat, förutsatt att det finns en buffert att ta ifrån. Nyckeln till det stavas såklart låga fasta levnadskostnader som gör att vi kanske tvingas ställa in en resa eller ha kvar det gamla kylskåpet, men ändå kan vara fria utan att behöva ta ett jobb. Jag är övertygad att man med lite planering, investering i vettiga bolag och med en buffert under armen hade vi klarat detta galant. Det är främst folk som lever på marginalen utan vare sig buffert eller framförhållning som är de som klarar sig sämst i kriser som dessa. Det märks i skvallerpressen, på alla dessa "tyck synd om mej"-artiklar som Sparo har skrivit om i sina dagliga kåserier. jag förstår inte hur folk som av egen fri vilja inte har valt att vara med i a-kassan nu helt plötsligt när de får sparken gråter ut över "hur skaaa jaaag klaaaara mig?!" Hallå min vän, du är vuxen, det är ditt ansvar att vara förberedd.

Tyvärr har ju staten tagit dessa arma själar under sina beskyddande vingar och öser nu pengar över dem både via höjd a-kassa oavsett om du varit med innan eller inte, höjda bostadsbidrag för barnfamiljer med socialbidrag och säkert ännu fler ersättningar jag har missat. Jag förstår inte, är det värre att vara arbetslös nu under pandemin jämfört med i vanliga fall? Vad är det som kräver att man helt plötsligt lättar på krav för a-kassa eller ger extra bidrag till barnfamiljer? Är det mer synd om dem nu, eller har man hamnat i en sorts låneeufori där man tänker att "nu har vi i princip hur mycket lånade pengar som helst, nu öser vi lite här och där". Biståndet till Somalia ökade man också, det var väl över 100 miljoner som vi skickar iväg till det svarta hålet. Spenderbyxorna är verkligen hårt fastspända med både hängsle och livrem.

Jag är definitivt ingen socialist, däremot tycker jag att en välfärdsstat ska kunna hjälpa svaga människor när de har det som värst, man ska inte bli förvisad till gatan eller tvingas välja vilket finger man vill ha kvar. Det som har gått fel i Sverige är att man har så låga gränser för när man ska ge stöd att i princip vem som helst kan få bidrag oavsett vilken situation man befinner sig i. Ta som exempel en person som av egen fri vilja väljer att resa till Sverige från t.ex. Syrien eller Afghanistan. Helt plötsligt ska denne få gratis sjukvård, uppehälle, mat, dagpenning, utbildning och så vidare. Detta helt utan krav på motprestation. Jag vet inte något annat land i hela världen där det fungerar på det viset. Ofta är det en ordentlig process innan du ens får resa till landet i fråga, med krav på försäkringar och så vidare just för att det egna landet inte ska behöva ta kostnader för sjukvård och annat. i Sverige gör vi precis tvärtom.

En person kan ta jobb som pizzabagare i Sverige med en lön som ligger runt existensminimum, och i och med detta har personen rätt att ta hit hela sin familj som alla har rätt till svensk välfärd. Min fru som själv är utländsk medborgare trodde detta var ett aprilskämt när jag berättade om det. Enligt henne är det självklart att man ska stå för sina egna kostnader. Skulle vi få för oss att bjuda hit hennes föräldrar krävs det ordentliga garantier för att vi ska kunna betala deras uppehälle, annars får de inte visum. Det är märkligt att reglerna är så olika. Tyvärr är det väl bara SD och i viss mån Moderaterna (som via Alliansen var med och skapade detta absurdum till regelverk) som nu aktivt trummar för att vilja göra ändringar. Jag förstår inte varför man inte insåg dessa reglers orimlighet redan på idéstadiet?

Nog om det, lite kort om vår pengamaskin också. Corona har som sagt gått hårt åt dess värde och är i skrivande stund värderad till 2,25 miljoner, en bra bit från de 2,95 som vi hade när värdet låg på topp. Vissa bolag som t.ex. Ocean Yield, Exxon och Oxford Lane har dragit ner resultatet en del, men andra bolag har gjort fina återhämtningar, främst Resurs Holding, SEB, Ares Capital med flera. Det är dock en bra bit att klättra innan vi är tillbaka vid 3-miljoners-strecket. När det var som värst var portföljens värde endast 1,9 miljoner så lite har det hänt trots allt, men inte den där stora knuffen uppåt som alla väntar på. Den tror jag dröjer tills Trump lugnar ner sig och någon kan producera ett fungerande vaccin. Just det, oljepriset bör återhämta sig till i alla fall 50 USD/fat också.

En sak som många glömmer när man pratar upp- och nedgångar är procenträkning från småskolan. Om en aktie tappar t.ex 30% måste den gå upp 42% för att återgå till samma värde. En aktie som tappar 50% av sitt värde måste i sin tur gå upp med hela 100 % för att återgå till samma värde. En lång klättring. Detta är väl värt att hålla i bakhuvudet när man lyssnar på att börsen har gått upp med si eller så mycket.

Hur har det gått för din egen portfölj värde, har du haft några raketer eller är det som hos oss, sakta mak framåt?

måndag 4 maj 2020

Utdelningar April 2020 samt några funderingar

Ja då har ytterligare en månad kommit till ända och enligt prognos hade vi varit ca 50000 kr rikare enbart sett till aktieutdelningar.



Nu blev det dessvärre inte så, och ni vet nog alla varför. Covid-19 har skrämt slag på de allra flesta svenska bolag och vi har sett utdelningsförslag blivit borttagna snabbare än finanstidningarna hinner uppdatera sina nyheter. Jag har aldrig varit med om något liknande, och allt detta enbart på någon månads tid. Helt otroligt. Man får nästan nypa sig i armen och hoppas att det hemska dröm man befinner sig i snart är över. Tyvärr är det ingen dröm, det har helt enkelt blivit en perfekt storm av politisk detaljstyrning med "tjära och fjäder-mentalitet", oro för vad som komma skall samt ett tydligt bevis för att man i Sverige inte på något sätt prioriterar utdelningar och aktieägare. Förstå mig rätt, det är inte meningen att ett företag ska dela ut mer än sin vinst, det är i grunden ett osunt beteende, men det är inte heller speciellt bra att man vid minsta lilla orosmoln på horisonten ska dra tillbaka hela utdelningen. Det är inget som vi aktieägare har räknat med, men tyvärr är det precis vad som har hänt under den senaste månaden. Flertalet av de utdelande bolagen på Stockholmsbörsen har antingen sänkt eller helt dragit tillbaka utdelningen, och i de flesta fall är det ytterst oklart om det över huvud taget kommer att delas ut några pengar för 2019, utan det får ses som ett förlorat år, i alla fall från svenskt håll. Låt oss titta på vilka bolag som Snålgrisarna innehar som helt eller delvis har dragit tillbaka sin utdelning:

Svenska bolag som helt eller delvis dragit tillbaka sin utdelning (4/13)


  • HiQ International
  • Swedbank
  • SEB 
  • Telia (minskade utdelningen)
  • Resurs Holding


Utländska bolag som helt eller delvis dragit tillbaka sin utdelning (10/27)


  • Millicom (helt borttagen utdelning)
  • AGNC (reducering)
  • Macerich (sänkte med 30% och delar ut 2/3 som aktier istället för cash)
  • Royal Dutch Shell (sänkte med 66%, något de inte gjort sedan andra världskriget)
  • AXA Sa (oklart om/när de ska dela ut. Bolagsstämman flyttad till 30 Juni)
  • Oxford Lane Capital (beslutar om utdelning i tremånadersintervall. Utdelningen är säker fram till och med juni, därefter kommer den att sänkas eller tas bort)
  • Ocean Yield (sänker till 0,05 USD/kvartal, en sänkning med 74%)
  • Sampo (Delar ut 1,5 EUR/aktie i juni, sänkning med ca 50% mot föregående år)
  • Nordea Bank (oklart om och när de delar ut)
  • EPR Properties (borttagen utdelning från och med 2020-05-06)
  • Mowi (Q2 utdelning indragen)

Som ni ser på ovan lista har vi drabbats precis som många andra av minskad köpkraft, arbetslöshet och ett fallande oljepris. Den riktigt stora bomben var när Shell valde att sänka sin utdelning med hela 66%, något de inte har gjort på över 80 år. Jag blev därtill riktigt irriterad när VD några veckor tidigare gick ut och berättade att de "prioriterade" utdelningarna. Hur kunde han INTE vetat om detta? Förbannad lögn och rent skitsnack på ren svenska, om ni ursäktar språket. Det var precis likadant som när Wahlroos et al förra året gick ut och berättade att "utdelningen står fast" trots att Nordea hade tappat en hel del i börsvärde, och Sampo är storägare i denna bank. Sen någon månad senare kom det en sänkning med över 30%. Om det är något jag har lärt mig av denna krisen, är det att man ska inte lita ett dugg på vad styrelseordföranden eller direktörer kommunicerar gällande utdelningarna. De ljuger så att de tror sig själva. Om någon säger att "utdelningen är inte i fara", då kan man antagligen förvänta sig en rejäl sänkning inom kort.

Jag lyssnade på VD för Oxford Lane Capital Corp igår, när de hade sin kvartalspresentation. Även om svaren var få, kunde han med beklämmande tydlighet meddela att deras aktieägare "inte kunde förvänta sig några utdelningar under Q3". Bakgrunden till detta var bland annat att deras NAV, alltså värdet på deras underliggande tillgångar som främst är lån av olika slag, sjunkit med ca 50%. Lägg därtill att de har en rejäl hävstång och detta gör att det snabbare går upp eller ner mot vad man är van i. Jag anade att detta skulle komma, och minskade mitt innehav i denna CLO med ca 30% för någon vecka sen. Aktiemarknaden reagerade starkt på en överhängande risk för inställda utdelningar, och aktien föll med över 20%. De som äger REITs, BDCs och CLOs gör det främst för att de med hjälp av skattelättnader, hävstänger etc kan dela ut betydligt mer än ett vanligt produktbolag. Denna typ av bolag är tämligen ointressanta att äga om direktavkastningen är 0%. Vi kommer att behålla OXLC tills vidare.

Det är inte så mycket vi kan göra åt det som händer. Det är såklart tråkigt när en utdelning blir inställd eller sänkt, och vi har innan haft som regel att sälja de bolag som sänker eller tar bort sin utdelning. Detta går helt enkelt inte att genomföra under rådande förhållanden, för då skulle vi inte ha många bolag kvar. Det är uppenbart att preferensaktier har klarat sig genom denna kris mycket bättre än de flesta stamaktier, så är det kassaflöde man prioriterar ska man nog ha större delen av sin portfölj i denna typ av "säkrare" tillgångsslag. När det kommer till vår egen pengamaskin har vi inte bara tagit en torpedträff i form av Covid-19, utan även blivit bombarderade från ovan i form av ett kraschat oljepris. Vi hade inte jättemycket i oljerelaterade tillgångar, men det vi hade har tagit otroligt med stryk, både i form av sjunkande värde och inställda utdelningar. Jag ber en stilla bön för de som har satsat större delen av sitt sparkapital i de stora oljebolagen, de har det inte lätt.

I USA är det mycket vanligare än i Sverige att pensionärer äger aktier och förlitar sig på utdelningar för sin försörjning. Inte sällan är det de stora "pålitliga" biolagen man investerar i, och då gärna de med aningen högre direktavkastning. Olja har där alltid förknippats med säkra pengar, och således har flertalet investerat i både "majors" som Chevron, Exxon med flera, men även i MLPs av olika de slag. Många av dessa mindre spelare har nu fullkomligt utplånats, och kommer antagligen att gå i konkurs. Exxon har det tufft då de inte tjänar några pengar på ett så pass lågt oljepris, men de anses ändå vara extremt aktieägarvänliga och kommer nog göra sitt yttersta för att inte behöva sänka eller ställa in utdelningen. Det säger något om mentaliteten mellan ett europeiskt bolag som Shell och ett amerikanskt som Exxon. Utdelningsinvestering är stort i USA, speciellt hos den äldre populationen.

Vad har då Snålgrisarna lärt sig av allt detta? Vi kan sammanfatta det i en lista:

  • Diversifiering är nyckeln till ett hållbart sparande. Olika branscher, olika valutor, olika bolag.
  • Förvänta er det oväntade. Vem trodde att Latour skulle ställa in sin ytterst magra utdelning? Eller att Shell som är en stor dela v det holländska pensionssystemet och inte sänkt utdelningen sedan andra världskriget helt plötsligt skulle sänka med 66%. "Never sell Shell"... tsss
  • Om ni planerar FIRE, ha minst ett års utgifter i en buffert och belåna inte portföljen.
  • Det finns INGA säkra hamnar. När någon pratar om säkra eller trygga investeringar gör ni klokt i att gå därifrån. Nu är det oljebolagen, imorgon kan det vara tobaksindustrin som råkar ut för en svart svan. I förrgår var det klädindustrin. 


Vad har du lärt dig av denna finanskris?

söndag 26 april 2020

Månadsrapport April 2020

Tänk vad tiden går. Nu är det snart maj och vi tar steget in i en riktig vårmånad. Här nere i södern har det varit ömsom varmt ömsom kallt och regnet har lyst med sin frånvaro. Dock har det varit rejält blåsigt, vilket har gjort det knepigt att sitta ute på altanen. Vi har hållit på att städa poolen och fyllt den med vatten och salt.



Det är inte klokt vad mycket vatten en sån leksakspool modell större rymmer. Vår är på 17 m3, vilket är nästan 25% av vår totala årsförbrukning. Det tog hårt i Snålgrisens hjärta när vi hade vattenkranen på full rulle i över 24 timmar, men med tanke på hur roligt vi hade åt den mindre poolen förra året känns det som detta är väl investerade pengar. Vattnet är dock inte gratis i vår kommun, en kubikmeter kostar nästan 65 kr, när alla avgifter är inräknade. Vi gjorde en tabbe vid uppsättningen av denna nya poolen och fick tappa ut nästan 10 m3 när vi väl upptäckte felet. Totalt förbrukade vi 27 m3 på denna helgövning. Det blir inte billigt att värma upp denna skapelsen heller, då båda vi och Lilla Snålgris gillar minst 28 grader när vi badar. Dock har jag tänkt att utnyttja vårat garagetak som en stor solfångare, så att man kan få lite extra värme den vägen. En sak ska ni veta, en pool är ingen spargris, den saken är säker. Har ni frågor om poolvärme, PVC-limning, klor och vattentester kan ni vända er till undertecknad, som efter dessa äventyr utan problem kan titulera sig "poolexpert".

Vi har tänkt att spara lite pengar genom att använda poolen till att lära Lilla Snålgris att simma. Detta har den kommunala simskolan efter tre terminer och 3000 kr inte lyckats med. Hon kan dock hoppa från kanten och flyta hjälpligt, men några vettiga simtag kan hon inte ta. Detta ska vi försöka råda bot på, då det sägs att barn som har tillgång till pooler lär sig simma väldigt snabbt. Vi får väl se hur det går med den saken.

Inkomster och utgifter

Då var det dags att titta närmare på våra inkomster och utgifter. Vi gör det som vanligt i ett sankey-diagram, och det är slående likt det från förra månaden:


Vi har lyckats hålla nere utgifterna ganska rejält genom att undvika att åka till affären, och äta av det vi har hemma. Fru Snålgris har pluggat hemma hela månaden, och har fått ca 75% av sin normala lön. Vi har gjort färre besök på stormarknaden, och har över lag handlat mindre mat och grejor. Något som bekymrar mig är att saker har en tendens att gå sönder ungefär samtidigt. När vi började med vårstädningen i trädgården gick gödningsspridare, sprutpistolen, vattenspridaren samt min dyra multimeter sönder ungefär samtidigt. Dessa grejor behöver vi (utom gödningsspridaren) och nya fick inhandlas till priset av några hundralappar på Biltema. Detta gör att boendekostnaden ligger lite högre än brukligt, men detta har vi å andra sidan tagit igen på minskade mat- och klädinköp.


Pengamaskinen

Börserna runt om i världen har återhämtat sig sakta men säkert från den rejäla dippen i mars. Dock är det en bra bit kvar till toppnivåerna i februari, då vi endast var några tusenlappar från att passera gränsen till att inneha aktier till ett värde av 3 miljoner kronor. Nu är vi närmre två miljoner, men det stör oss inte så mycket egentligen, då vi sällan säljer aktier. Under senaste månaden har vi passat på att möblera om lite i portföljen, och följande köp har gjorts:

  • 10 Abbvie
  • 60 Wells Fargo (Ett av Warren Buffets stora innehav)
  • 70 AT&T
  • 40 Geo Group
  • 15 Exxon Mobil (spekulativt köp, finns risk för sänkning av utdelning)
  • 7 Microsoft (Ett av världens bästa IT-bolag som jag borde köpt för 10 år sen)
  • 70 Altria Group
  • 30 TCG BDC (Redovisade hyfsat stabila finanser i senaste rapporten, steg +25%)
  • 200 Dustin (Det är långt till december...)
  • 300 Sagax D (Rea på stabila fastighetsbolag)
  • 30 Millicom (Telekombolag står för stabila kassaflöden, och Millicom är inget undantag. Köp detta på KF pga källskatt)

Har minskat ner i Macerich, EPR samt Oxford Lane för att dämpa risken och frigöra kapital. Flertalet av de aktier som har köpts in är dessutom medlemmar av Avanzas superlån och genom att köpa dessa aktier sänker jag min riskprofil och ränta. Nedan är två grafer där ni kan följa vår portföljs utveckling



Vi har inte fått in alla utdelningar för april 2020 än, då vissa bolag envisas med att betala ut under de sista dagarna i månaden, det kommer som vanligt ett separat blogginlägg om detta. Dock visar preliminära siffror att vi fick in ungefär 73% färre utdelningar än prognos, och anledningen till detta stavas permitteringar, Bolund och Covid-19. En giftig blandning som gjorde att många bolag som delar ut i april har valt att skjuta på dessa av olika anledningar. Jag hyser stor förhoppning till att vi får se extra bolagsstämmor och utdelningar senare i höst, eller större utdelningar om 1-2 år. Allt handlar om hur negativt hela detta spektaklet som pågår i världen  påverkar bolagens finanser, om man sätter politiken åt sidan för en stund. Har vi tur får vi ut ca 13000 kr för april, en månad som annars räknas till vår bästa utdelningsmånad och där jag hade prognos för 49000 kr. Nåväl, en krasch var väntad, och nu kom den i formen av ett virus, och det är inte mycket vi kan göra åt det. Vi får vara glada att vi har hälsan i behåll och att några av bolagen faktiskt delade ut.

Har du möblerat om i din portfölj under denna "korrigering"?

torsdag 2 april 2020

Månadsrapport Mars 2020

Då har vi äntligen klarat av mars månad. Det kändes betydligt segare än vanligt, gissningsvis på grund av hur läget ser ut runt om i världen. På hemmafronten har det inte varit så stora förändringar i det vardagliga livet. Vår kund har helt stoppat möjligheten för oss konsulter att jobba på distans, av till synes helt oklara skäl. De fast anställda kan jobba hemma om de har ont i halsen, känner oro eller liknande men vi konsulter ska antingen pallra oss iväg till kontoret via kollektivtrafik eller stanna hemma och sjukskriva oss om vi har lite snuva och låta staten ta sjuklönenotan. Jag kan bara säga att en riktig skitstorm har tagit fart på jobbet på grund av detta uttalande från en person i ledande ställning. De anställda begriper ingenting, vi konsulter begriper ännu mindre varför denna "diskriminering" göres, speciellt i tider som dessa. Fortsättning följer. Idag vet jag faktiskt inte hur jag ska lösa de tillfällen när någon ska till tandläkaren, hämtning på förskolan eller om jag ska besiktiga bilen.

Det är 4 mil enkel resa till jobbet och det finns inte en chans i världen att jag kör fram och tillbaka mer än en gång om dagen. Antingen skiter jag i reglerna och jobbar hemma ändå, för så mycket flextid har jag inte att det går att lösa på något annat sätt. Så förbannat onödigt helt enkelt, att slå sönder något som fungerat bra under vad jag förstått 8 års tid. Om detta inte ändras i närtid, kommer jag absolut att söka mig till en mer modern kund/arbetsgivare som har vett att ta till vara på den lojalitet och plikttrogenhet vi konsulter har visat, då vi har varit väldigt måna om att jobba igen förlorad tid. Som småbarnsförälder är flexibilitet hos en arbetsgivare A och O för att få vardagen att gå ihop. Det andra alternativet är att jobba deltid, något som jag nu kommer att börja fundera på. Det vinner dock ingen på, tyvärr.

Finansiellt sett står Snålgrisarna starka. Vi har likvider på ca 230.000 kr och en kreditlina på 500.000 kr hos Avanza. Denna har blivit aningen ansträngd under de allra värsta dagarna då vi handlar med belåning, men då värdet har återhämtat sig något sen den allra värsta tiden är vi åter tillbaka på "gröna" nivåer. Hur ser det då ut med de löpande utgifterna:

Utgifter och inkomster


Lönemässigt ser det ut som vanligt, Fru Snålgris pluggar på distans och jag jobbar på kontoret och fram till idag även på distans när det har behövts. Vi har haft aningen mindre utgifter än vanligt, vilket antagligen beror på att vi har avhållit oss från att gå till affären om det inte har varit absolut nödvändigt. Några bussresor har det knappt blivit heller, samt att allt vad födelsedagar och andra tillställningar heter har blivit inställt på bred front. Några mindre trädgårdsprojekt har vi hunnit med, men då vädret är fortsatt iskallt och blåsigt har det endast blivit några få dagar under månaden som vi har kunnat ägna åt detta.


Pengamaskinen



Värdet har rasat betänkligt under senaste månaden. Vi ligger något under index just på grund av att high-yield har tappat betydligt mer än t.ex S&P 500 av naturliga skäl, men också att vi ägde en del oljerelaterade aktier som också de tappade betydligt mer än index. Våra svenska innehav har däremot gått bättre än index. Vi ser ingen anledning att mörka eller på andra sätt dölja hur det går för vår portfölj. Kan man visa upp sina innehav när det går bra, är det ingen som helst skillnad på tider när det går mindre bra.

Vi bryr oss inte speciellt mycket om värdet på vår portfölj, så länge innehaven fortsätter betala utdelningar. Nu har flera bolag som t.ex. SEB, HiQ, Fortum etc valt att skjuta fram utdelningsbesluten på grund av osäkra tider, vilket tog oss med överraskning. Dock, är det inte så mycket vi kan göra åt detta mer än att glädjas åt att pengarna finns kvar i bolaget och kommer i de allra flesta fall att delas ut längre fram under året. Det är bra att styrelser är försiktiga och värnar om sitt företag tycker vi, aktieutdelningarna tillhör ju trots allt företagets riskkapital.

Några inköp har det blivit, vi har bottenfiskat i innehav som:

  • AGNC - där vi tror att mREITs kommer gynnas av lägre räntor framöver.
  • Ocean Yield - som är extremt undervärderat i förhållande till värdet på sin flotta och dess avtal. Har tagit betydligt mer stryk än vad det borde.
  • Akelius D - Med en yield runt 7,7-8% är det storrea på detta fina fastighetsbolag.
  • Klövern Pref - Med yields runt 8% har vi valt att fylla på en liten slurk.
  • Sagax D - Ett nytt innehav som även detta erbjuder finfina direktavkastningar till låg risk
  • Microsoft - Ett nytt innehav som har en blygsam yield på 1,2%, men då jag jobbat med företagets produkter i ca 15 år, kändes det helt rätt att gå in och köpa nu i denna dipp.
  • Ares Capital - Ett av de största BDC-bolagen som höll emot väldigt bra under finanskrisen. Vi har gjort mindre köp då bolaget tappat rejält i värde.
  • Shell - man säger ju "never sell Shell". Vi valde att ge detta bolag en chans då det har tappat rejält under senaste två månaderna. Gick in lite för tidigt, men har fortsatt med små strököp under hela nedgången. 
  • Geo Group - anstalter behövs även under kristider, och Trumps chanser till omval har stärkts i och med denna kris. Lås in denna direktavkastning på 15% och släpp inte ut den!!
  • Abbvie - läkemedelsjätte med bra yield till fyndpris
  • Dustin Group -  har länge varit sugen på gamle Dustin, nu var det läge att köpa en stek. Direktavkastningen lär hamna runt 5,5-6% och de delar ut i december, en välkommen julklapp med andra ord.


Hur går det för dig under dessa tider? Skriv gärna av dig något i kommentarsfältet! Nöff nöff!