På börsen har det varit en riktig karusell under senaste månaden där det ena dagen har backat med 2% och sen gått upp med lika mycket. Tur att utdelningarna i alla fall trillar in enligt planering:
Hela 12172 kr har det trillat in under November månad, ett välkommet ljus i det kompakta mörker vi har levt under senaste veckan. Jag lider verkligen när det nu under ca 1 vecka har haft ett kompakt molntäcke över oss, utan minsta glimt av solen. Jag har hellre minusgrader men soligt än +4C och molnigt.
Många säger att vi går mot sämre tider med stundande lågkonjunktur, och kanske ligger det något i det. Det finns ju en mängd indikatorer som folk använder sig av för att spå det kommande börsklimatet, och då denna lågkonjunkturen med dess lånefest har hållit på under några år nu är det inte helt otroligt att det behövs en avmattning med lägre tillväxt som följd. Visst, vi har haft lite nedgångar under Greklandskrisen, Kina-krisen och Brexit, men summa summarum är ändå en väldigt lång uppgång. Hur agerar då Snålgrisarna inför detta?
Vi har gjort några smärre ommöbleringar i portföljen, bland annat har vi rensat ut vissa bolag som vi antingen inte tror på eller som har varit överflödiga. Till exempel har vi sålt bostadsutvecklaren JM, då vi tror att de kommer att få det tufft att leverera under åren som kommer. Därtill har vi sålt hela vårat innehav i enfastighetsbolaget Saltängen, som hyr ut ICAs centrallager. Anledningen är att vi helt enkelt inte ser någon anledning att behålla detta bolag. För dessa pengar vi tjänade har vi istället investerat i Sagax Pref, som har en hygglig direktavkastning på 6,9%, samt ingår i Avanzas superlån, en inte allt för oviktig parameter då vi har en belånad portfölj. De har dessutom en diversifierad fastighetsportfölj.
Det har gått dåligt för IT-konsulten HiQ, främst har de inte levererat någon tillväxt att prata om, och deras marginaler har krympt, samtidigt som de verkar ha det svårt att behålla folk. Istället har KnowIT seglat upp som den nya stjärnan på konsulthimlen. Vi sålde hälften av vårat HiQ-innehav för några månader sedan, och avvaktar nu inköp tills nästa kvartalsrapport. Mr Market är lite nyckfull när det gäller IT-konsulter tycker jag. HiQ har ofta levererat bra rapporter, men marknaden har då ofta svarat med en gäspning. Vi får se vad som händer framöver, jag tror att denna dissning av HiQ är en klar överreaktion och att kursen kommer att gå upp så småningom. De tjänar bra med pengar och har koll på sina kostnader samt sitter med en stark kassa. De får dock ha koll på konkurrenterna.
Ett bolag som jag inte blir klok på är Dedicare. Anledningen till att jag köpte en post i detta är att vi umgås med flera som jobbar i vården antingen som läkare eller sjuksköterskor, och de säger att det råder en oerhört stor personalbrist där det helt enkelt inte går att rekrytera personal till många vårdavdelningar. De har dessutom kollegor som jobbar för Dedicare och säger att de stormtrivs. Dock har Mr Market fullkomligt slaktat detta bolag och vi ligger i skrivande stund på -51%. Jag har utöver detta läst flera nöjdhetsundersökningar som visar att Dedicare är ett av de bemanningsbolag inom vård där medarbetarna trivs väldigt bra. Trots detta verkar de ha stora problem att tjäna pengar. Jag kan förstå att sjuksköterskor vill ha bra betalt när det råder brist, men samtidigt kan ju inget bolag betala ut fantasilöner om de i sin tur inte kan fakturera därefter. Detta måste ju bolag som Dedicare hålla koll på.
För att ta ett exempel inom IT-branschen: En duktig systemutvecklare kan som konsult på nån av de större drakarna få ca 40000 kr med 15 års erfarenhet. Ingångslönerna brukar ligga runt 25-30000 kr för en student med magisterexamen. Konsultbolaget kan i sin tur fakturera ut en junior för runt 550 kr och en senior runt 800-950 kr. En bekant jobbar som säljare för ett IT-konsultbolag och han river verkligen håret när anställdas löner går upp men det inte går att få sina kunder att gå med på höjda timpriser. De väljer i så fall hellre att avsluta uppdraget trots väldigt stor kundnöjdhet och långvariga avtal. Det är helt enkelt en fruktansvärd prispress inom IT-konsultmarknaden. Jag blir därför väldigt förvånad när jag läser annonser där sjuksköterskor med 2 års erfarenhet erbjuds löner på 60000 kr, det verkar helt enkelt inte gå ihop.
I vilket fall som helst kommer jag att behålla Dedicare. Landstingen verkar inte visa några större tecken på att bli bättre på att rekrytera och personal behövs för att hålla sjukhusen vid liv i en värld där Sveriges befolkning växer i en rasande takt. Man skriver ju ofta att det är bättre att "riva av plåstret" och överge bolag med dålig lönsamhet, men i detta fall gör vi ett undantag.
Äger du Dedicare? Vad tror du om bolagets framtid?
