Utdelningar November 2020 + funderingar om strategier

 Vintern är inte bara på väg, den har anlänt, i alla fall här hos oss. Flera dagar i rad har det varit minusgrader men snön har till Lilla Snålgris förtret inte kommit ännu. Vi som är lite äldre ligger inte tröstlösa över detta, utan längtar snarare till våren och sommaren igen. Vintern får vara något obehagligt som vi hoppas ska passera så fort som möjligt. Ibland är det trist att vara vuxen, för jag minns när man var en liten plutt och blev själaglad när årets första snö kom. 

Nu för tiden är det andra nyheter och händelser som gör att man blir glad, till exempel när det trillar in utdelningar på kontot. Det är inte lika illa som John D Rockefeller, som påstås ha sagt att det enda i livet som gjorde honom riktigt glad var just utdelningar. Därhän hoppas jag att jag inte till slut hamnar, det låter lite för trist.

Denna månad fick vi ca 9500 kr, vilket såklart inte är fy skam. Dock är det två bolag som inte har delat ut, och det är Resurs Holding och Investor. Sen har våra gamla trotjänare Oxford Lane Capital samt Ocean Yield i princip halverat sin utdelning jämfört mot pre-covid. Man får väl vara glada för att Ocean Yield höjde sin utdelning något denna gång, men det är ändå långt kvar till hur det var innan. Det verkar som om flera bolag fortfarande är väldigt konservativa med att dela ut pengar även om utrymmet finns. Jag antar att man vill se att ett vaccin delas ut och att folk börjar resa igen, innan man vågar vrida på kranen för fullt. Det ska bli spännande att se hur mycket bankerna vågar dela ut nu till våren som kommer. Jag (och många med mig) hoppas såklart både på en vanlig utdelning men även en extrautdelning. Bankerna har klarat sig väldigt bra trots den kris som har varit, och det finns ingen anledning till att ska lägga pengar på hög. 

Börsen har även den tagit ett litet glädjeskutt uppåt nu med glada vaccin-nyheter och ett avslutat presidentval, där även sådana bolag som Exxon har fått upp sin kurs något från de träsknivåer de har skvalpat i under några månader. Det är dock långt kvar tills dess att vi är uppe på de nivåer som vi var på innan. Kanske kommer vi aldrig dit igen. Det är kul att riskaptiten har ökat något hos investerarna. Flera av våra BDCs är till och med på plus, det är egentligen bara de energi/oljerelaterade bolagen som inte har lyft rejält än.

Det var en diskussion på en annan blogg, tror det var hos KTM, där det pratades om hur man kan tjäna på stora nedgångar. Man kan då undra varför vi inte tjänade storkovan på den nedgång som var? Ja det är väldigt enkelt, och har att göra med kassans storlek i förhållande till portföljens värde. Säg att vår portfölj hade ett värde på 2,8 miljoner innan nedgången. Sen gick den ner med ca 40% till 1,6 miljoner. Vår kassa i denna stund var ca 100000 kr. Denna kassa användes till fullo för att köpa värdepapper, lite utspritt på olika bolag och vid olika tidpunkter. Hur stor nytta gjorde dessa pengar för värdet på portföljen på det stora hela? Inte speciellt stor. För att verkligen kunna utnyttja den uppgång som kom efteråt krävs det:

1) En betydligt större kassa, säg 500000 kr.

2) Köp endast bolag som är garanterade en rejäl uppgång.

3) Köp på botten

Flera av de bolag jag handlade har t.ex. inte ökat mer än såg 10% medans andra som vi inte köpte har gått upp 100-tals procent. Vi spred dessutom ut inköpen vilket gjorde att den där absoluta bottnen inte prickades utan det handlades både innan och efter. För de 100000 kr som vi utnyttjade var det kanske 30000 kr som användes där de gjorde maximal nytta (enligt de tre punkterna ovan), resten gav liten eller medelbra verkningsgrad. Och det är detta som gjorde att vi sitter där vi gör idag. Andra bloggare pumpade in väldigt mycket pengar och kunde således få en betydligt bättre verkningsgrad rent värdemässigt och sitter idag med betydligt större värde än de hade innan. Vi med en begränsad kassa satsade istället på att göra oss av med sämre bolag och köpa bättre bolag till väldigt fina priser. Detta kommer att märkas på portföljen framöver, vi kommer att ha ett mindre antal bolag av högre kvalitet, nu när vi vet hur de hanterar en finansiell kris. Sen är inte alla kriser likadana, men jag tycker ändå att vi fick en bra överblick över vilka som var starkare respektive svagare. Sen får man såklart vara medveten på att Mr Market är nyckfull och i bistrare tider överges allt som har med hög risk att göra, t.ex. Oxford Lane Capital. Jag har istället försiktigt ökat min position i detta bolag, då jag förutsätter att investerarna hittar tillbaka när väl riskaptiten ökar. Nu har alla pumpat in allt de har i tech-bolag, men förr eller senare vänder vindarna och man återgår till mer traditionella värdebolag.

Sammanfattningsvis har vi förfinat vår strategi och kämpar oförtrutet på längs den utstakade vägen. Våra utdelningar trillar in varje månad och som jag ser det kan det bara bli bättre framöver, då inställda utdelningar delas ut med en bonus och flertalet bolag gör utdelningshöjningar. Dessvärre kommer det att finnas branscher som har väldigt långt kvar till en återgång, t.ex. resor, hotell etc. Där väljer jag inte att lägga några pengar, då jag ser det likvärdigt med att köpa en trisslott (SAS t.ex). 

Har du fortsatt med utdelningsinvestering, eller har du försökt rida på vågen av uppgångar hos teknikrelaterade bolag?